Частное мнение из недр ЦБ: занижать курс рубля — рисково...

Занижение валютного курса рубля в России имеет для экономики больше минусов, чем плюсов. Об этом сообщается в аналитической записке департамента исследований и прогнозирования ЦБ. В документе уточняется, что выражена личная позиция авторов, которая может не совпадать с официальной позицией Банка России.

«Во-первых, с точки зрения макроэкономики, исторический опыт показывает, что попытки занижения реального валютного курса за счет операций на валютном рынке, как правило, заканчиваются неудачами. Реальный валютный курс все равно укрепляется, но под действием более высоких темпов роста цен (заработных плат — из-за конкуренции за труд со стороны неторгуемого сектора)», — отмечается в тексте.

В России такая ситуация наблюдалась в 2000-е годы, когда на фоне высоких цен на нефть ЦБ проводил интервенции, покупая валюту. В результате роста ликвидности реальные ставки оказались сильно отрицательными: средняя номинальная ставка денежного рынка (MIACR овернайт) в 2004—2007 годов составляла всего 5,8% при средней инфляции на уровне 10%. Это привело к опережающему росту заработных плат в экономике по сравнению с ростом производительности труда.

Но в итоге в среднесрочной перспективе ценовая конкурентоспособность все равно снизилась и не зависела от политики ЦБ, напомнили авторы записки, добавив, что речь идет о попытках искусственного сдерживания укрепления номинального и реального курса рубля. При изменении нефтяных цен происходит равновесная корректировка валютного курса, вызывающая структурные сдвиги в экономике.

«Политика слабой валюты тормозит рост производительности труда. Трудоемкие отрасли, как правило, характеризуются более низкой производительностью», — продолжили авторы. Это связано с тем, что капиталоемкие отрасли привлекают наиболее производительных работников (для обслуживания интенсивного по капиталу производства) и готовы платить им повышенную заработную плату, которая полностью оправдывается высокой производительностью таких работников.

Слабая валюта, поддерживая трудоемкие торгуемые отрасли, «дотирует» тем самым отрасли с низкой производительностью труда за счет остальной экономики. Это консервирует структуру производства, не позволяя ресурсам перемещаться в более производительные трудоемкие или капиталоемкие отрасли.

По инф. Восток-Телеинформа

Рост цен отпугивает российских туристов от Турции

Россияне начали массово отказываться от поездок в  Турцию. Одна из причин оттока путешественников — существенное повышение цен.

Неожиданно: рукописный текст оздоравливает мозг

Норвежские ученые нашли способ оптимизировать работу мозга, чтобы улучшить память и поднять приводит к улучшению памяти.

Есть списочек: 5 продуктов, снижающих холестерин

Составлен топ-5 продуктов, снижающих уровень холестерина. Его представил врач, основатель Telegram-канала «Злой доктор Филатов».

Михаил Хазин раскрыл «жуткую тайну»: почему цены продолжают расти?

Несмотря на значительное укрепление рубля к доллару с начала текущего года, потребители не увидели снижения цен в розничных магазинах.

Переработки легализуют: как будет меняться российский КЗоТ?

Российские власти собираются внести изменения в Трудовой кодекс. Поправки в первую очередь касаются увеличения нормы сверхурочной работы. Подробнее о возможных переменах рассказал юрист Юрий Митин.