Когда снова ждем «доллар за сотку»?

Нефть все дешевеет, а рубль упорно дорожает. Кажется, что привычная картина мира рушится.

-

Но на самом деле, несмотря на нефть, торговый баланс России в феврале и в марте увеличивался из-за сокращения импорта. Соответственно, спрос на валюту со стороны импортеров был не слишком большим. Плюс продажи валюты от ЦБ.

В итоге продавцов валюты было больше, чем покупателей, что закономерно привело к снижению курса доллара и юаня.

Хорошо, причины укрепления рубля выяснили. Но гораздо интереснее понять, сколько это будет продолжаться. Ведь импортеры в какой-то момент таки придут за валютой. Вопрос — когда?

Кое-какие предположения на этот счет можно сделать, опираясь на историческую сезонность курса доллара к рублю. Она не просто есть, а может дать вполне конкретные намеки.

Если взглянуть на усредненный график динамики курса доллара к рублю за последние 10 или 20 лет, то мы увидим, что весна традиционно является периодом укрепления рубля. Даже экстремальные 2020-й и 2022-й вписываются в общую логику. Скачки курса в марте с последующим откатом в эти годы дают большую амплитуду, но фазы в целом совпадают.

Если же убрать из расчетов эти два года, то картина и вовсе становится очень наглядной: вырисовывается четкий период укрепления рубля с февраля по май с последующим резким его ослаблением в летние месяцы.

Полагаю, что текущий год не станет исключением. С учетом глубины падения доллара и дешевизны нефти, которая неизбежно скажется в ближайшее время, отскок может получиться очень душевным. К августу 100 рублей за доллар снова могут вернуться.

Евгений Коган, экономист, автор Telegram-канала bitkogan