Прогноз - «Стабильный». Если с бюджетом шалить не будете...

Международная служба кредитных рейтингов Standard & Poor's распространила пресс-релиз о повышении кредитных рейтингов Иркутской области с «ВВ-» до «ВВ». Рейтинг области по национальной шкале повышен с «ruAА-» до «ruAA». Прогноз изменения рейтингов - «Стабильный». Рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта, присвоенный необеспеченным долговым обязательствам Иркутской области, подтвержден на уровне «3». Агентство допускает прогноз, что рейтинг может быть снижен, если область ослабит свою финансовую политику под влиянием политических или социальных факторов.

В сообщении говорится:

-- На основании оценки финансовой политики Иркутской области (Восточная Сибирь) мы ожидаем, что в среднесрочной перспективе бюджетные показатели этого региона останутся хорошими, хотя и не столь высокими, как в 2009-2010 гг., когда они достигали рекордных значений.

-- В результате долговая нагрузка области по международным меркам останется низкой, а уровень расходов на обслуживание и погашение долга будет снижаться по крайней мере до 2014 г.

-- С учетом этих факторов мы повышаем долгосрочные кредитные рейтинги Иркутской области с «ВВ-» до «ВВ», а рейтинг по национальной шкале - с «ruAА-» до «ruAA».

-- Прогноз «Стабильный» отражает наше мнение о том, что в среднесрочной перспективе при сохранении взвешенного подхода к управлению финансами область может справиться с бременем расходов, не допуская существенного ухудшения своих высоких финансовых показателей, а также показателей долга и ликвидности.

Уровень рейтингов обусловлен ограниченной гибкостью и предсказуемостью доходов и расходов Иркутской области, относительно высокими условными обязательствами и значительными потребностями в развитии инфраструктуры. Позитивное влияние на кредитоспособность оказывает сокращение долга, который, по-видимому, останется небольшим и в среднесрочной перспективе благодаря устойчиво-высоким бюджетным показателям и диверсифицированной экономике области, имеющей, по нашему мнению, хороший долгосрочный потенциал роста.

С середины 2008 г. правительство Иркутской области осуществляет меры, направленные на сдерживание роста расходов. Это обстоятельство, а также дополнительные субсидии федерального правительства, перераспределение доходов муниципальных образований в пользу областного бюджета и незапланированные налоговые доходы, полученные благодаря хорошей диверсификации экономики, позволили области улучшить свои финансовые результаты во время и после экономического спада. В 2009-м и 2010 гг. область сумела получить самые высокие бюджетные показатели за последнее десятилетие. За эти два года текущий профицит составил в среднем 13% текущих доходов, а баланс с учетом капитальных расходов достиг высокого положительного значения.

Иркутская область имеет значительные потребности в расходах на инфраструктуру, обусловленные обширной территорией и суровыми климатическими условиями. Практика долгосрочного финансового планирования в Иркутской области только начинает развиваться, и взвешенная политика в сфере управления финансами может подвергаться негативному влиянию со стороны неразвитой и несбалансированной институциональной системы России, не обеспечивающей региональным и местным органам власти (РМОВ) достаточной финансовой гибкости.

Прогноз «Стабильный» отражает наше мнение о том, что в среднесрочной перспективе при сохранении взвешенного подхода к управлению финансами область может справиться с бременем расходов, не допуская существенного ухудшения своих высоких финансовых показателей, а также показателей долга и ликвидности.

Рейтинги могут быть повышены в течение ближайшего года при условии, что область стабилизирует свою денежную позицию на уровне, превышающем объем расходов на обслуживание и погашение долговых обязательств, или что она будет совершенствовать свою осторожную (на сегодняшний день) практику управления финансами в рамках среднесрочной финансовой политики. Если область начнет решать инфраструктурные проблемы, снижая тем самым нагрузку на свой бюджет, или добьется улучшения финансовых показателей муниципальных образований на своей территории, это также может привести к позитивному рейтинговому действию.

Если же область ослабит свою финансовую политику (под влиянием политических или социальных факторов) и это приведет к минимальному профициту текущего баланса в 2011-2012 гг. и ухудшению ее высоких показателей ликвидности или к быстрому росту полного долга (до уровня порядка 60% консолидированных доходов области), рейтинг может оказаться под угрозой понижения.

Совершенно естественно, что в нынешней нервозной внутриполитической ситуации областные власти рассматривают положительную оценку авторитетного международного агентства как дополнительный аргумент с поднимающей голову региональной фрондой - и как дополнительные "очки" в глазах Москвы. Между тем, судя по всему, уже в ближайшее время им будет предложено изрядно "навалиться на бюджет", от чего их предостерегают суровые международные финансисты...