Экспертная оценка: российская экономика рискует свалиться в стагфляцию

Годовая инфляция в РФ ускорилась — ЦБ РФ говорит, что справится с ростом цен.

-

Годовая инфляция в России показывает неуклонный рост: в марте — 7,72%, в апреле — 7,84%, в мае — 8,3%, в июне — 8,59%, а в июле — уже 9,13%. И это после того, как по итогу 2023 года рост потребительских цен был лишь 7,42%.

В ЦБ РФ повторяют, что намерены держать высокой ключевую ставку и даже повышать ее до тех пор, пока не убедятся в стабильности снижения темпа роста цен в стране. Но пока что ослабление инфляции даже не просматривается, а это означает практически неизбежную, по логике регулятора, необходимость подъема ставки — скорее всего, до 20%.

Что же будет с экономикой? В регуляторе рассказывают об опыте США: «Чтобы задавить инфляцию, в США пришлось повышать ставку до 20% в начале 80-х годов и пройти через две рецессии в течение трех лет».

Будет ли рецессия в России? В ЦБ отмечают, что сейчас наблюдается инверсия доходностей по долговым бумагам РФ. То есть доходности более коротких ОФЗ выше, чем более длинных, хотя по законам рынка должно быть наоборот. В регуляторе об этом как-то промолчали, но в США, когда такое происходит, это считается одним из самых верных индикаторов близящегося экономического спада.

Инфляция не унимается, и среди возможных проинфляционных рисков называется и сокращение российского экспорта, и уменьшение возможностей получения импорта. Но тогда возникает вопрос к ЦБ РФ: основная сейчас проблема во внешней торговле РФ — это трудность провода платежей через иностранные банки? И где решение этого вопроса от регулятора, где мастер-план того, как платежи будут налажены — либо через банки, либо через другие каналы?

В ЦБ РФ продолжают продвигать тезис о том, что в российской экономике «резервы рабочей силы и производственных мощностей практически исчерпаны». Уже много говорилось об ошибочности этого постулата, но можно заметить, что те же производственные мощности могут эксплуатироваться с большей производительностью. То есть для того, чтобы расширять производство, далеко не всегда нужно закупать больше станков, а достаточно повысить эффективность эксплуатации уже работающего оборудования.

Кроме того, можно закупить и больше станков, но для этого нужно продраться через платежные трудности на внешнем контуре. И было бы здорово, чтобы ЦБ РФ помог бизнесу в этом комплексно. Ведь чтобы купить больше станков, нужны кредиты, но чем они дороже, тем меньше их возьмет бизнес, меньше купит оборудования, а значит — не увеличит производственные мощности.

Решение вопроса ускорения инфляции лежит как раз в снижении ставки кредитов для бизнеса. Но и для потребителей ставка должна быть меньше — иначе зачем предпринимателю закупать новые станки и что-то производить, если он видит, что кредиты для его потенциального потребителя подорожали и будут дорожать еще больше? Но ведь именно это происходит прямо сейчас.

Россия так может оказаться не просто в рецессии, но в стагфляции: в спаде экономике при ускорении роста цен. Нынешняя политика ЦБ РФ уже не справилась с задачей уменьшения инфляции. И да, одно только снижение ключевой ставки сейчас также этому не поможет, хотя это необходимый шаг.

ЦБ РФ нужно делать предсказуемой не только инфляцию, но и стоимость российского рубля. А также взяться и решить вопрос с платежами во внешней торговле.

Telegram-канал «Черный лебедь»

Не доведет ли рост тарифов ЖКХ до бунтов в регионах?

Судя по всему, россиянам придется столкнуться с беспрецедентным ростом цен на жилищно-коммунальные услуги.

Россияне массово траванулись арбузами в Египте

Десятки туристов из разных отелей в Хургаде обратились в больницы с симптомами отравления. Местные медики вынесли вердикт: виноваты арбузы

Увольнение по сокращению штата: менеджеру удалось отсудить ₽6 млн

Такую компенсацию ему заплатит предприятие за почти два года вынужденного прогула.

Чем травятся россияне через суши и роллы чаще всего?

Японская кухня, суши и роллы, ныне очень популярны в России в качестве перекуса, ужина и праздничного блюда. Однако на счету любителей этих лакомств — частые отравления и другие серьезные проблемы со здоровьем.