Русаловскими анодами окрепнет российско-китайская дружба?

Русал заключил с Экспортно-импортным банком Китая договор о сотрудничестве по реализации инвестиционного проекта по строительству завода по производству анодов в Иркутской области. Стоимость проекта – около 850 млн. долларов США. Согласно подписанному соглашению, стороны планируют сотрудничать в области его финансирования, сообщает пресс-служба компании.

Предполагается, что основными потребителями продукции станут алюминиевые заводы Русала в Восточной Сибири, способные обеспечить растущие потребности Китая в этом металле. Географическая близость завода к его основным потребителям предположительно позволит сократить цепочку поставок и усилить вертикальную интеграцию компании. Поддержка проекта со стороны Эксимбанка Китая может способствовать открытию возможностей для привлечения крупных китайских подрядчиков и компаний в проект.

Впрочем, аналитики достаточно скеп­тично отнеслись к перспективам нового проекта. Такое мнение приводит сегодняrbcdaily.ru. «В рамках проектного финансирования объем финансирования сопоставим с общим объемом инвестиций. А 850 млн долл. — громадная сумма, которую окупить быстро не получится», — рассуждает аналитик UBS Кирилл Чуйко. Кроме того, считает эксперт, участие китайских инвесторов может накладывать на Rusal определенные поведенческие ограничения, например по привлечению китайских же подрядчиков в ходе строительства или по последующим объемам поставок алюминия в Поднебесную. Поэтому в целом едва ли этот проект будет воплощен в жизнь.

Плюс ко всему у Rusal и без того достаточно существенная долговая нагрузка. На конец первого квартала текущего года соотношение чистого долга компании к скорректированному показателю EBITDA составляло почти 5,4. Привлечение финансирования от Eximbank увеличит значение коэффициента. В последнее время (на фоне низких цен на алюминий) Rusal даже урезала затраты, включая капитальные, сказал в интервью Reuters директор по корпоративному развитию и акционерному капиталу Rusal Олег Мухамедшин. В том числе компания придерживала инвестиции в строительство того же Тайшетского алюминиевого завода.