Курс рубля и реальная экономика: связи мало

Валютный курс остается важным инструментом экономической политики, поскольку его изменения в значительной степени определяют конкурентоспособность продукции стран на мировом рынке.

-

Снижение курса (ослабление национальной валюты) делает экспорт дешевле, а импорт дороже, что стимулирует местное производство и обеспечивает расширение профицита торгового баланса. Поэтому валютный вопрос является особенно важным для экспортно-ориентированных экономик, к которым относится и Россия.

Даже такой экспортный гигант, как Китай, продолжает активного вмешиваться в процесс курсообразования, обеспечивая комфортный уровень курса для национальных производителей-экспортеров. Несмотря на расширение профицита торгового баланса, который по итогам января-ноября впервые превысил $1 трлн (!!!), реальный курс юаня к корзине иностранных валют снизился за последние 3 года более чем на 15% и находится в настоящее время на минимальном за последние 12 лет уровне.

Разительный контраст с Россией, где аналогичный показатель вырос с 2022 года на 19,8%, при том что профицит торгового баланса сократился за этот период в 2,7 раза. В результате получается, что на текущий момент у нас курс завышен относительно юаня примерно на 30%. И как прикажете конкурировать с теми же китайцами на внутреннем и мировом рынках (даже там, где можем), если у нас еще и ставки кратко различаются (средние ставки по кредитам предприятиям около 18%, а в Китае на уровне 3%)?

Получается, что мы сверхжесткой денежно-кредитной политикой лишаем собственную промышленность доступа к дешевым источникам финансирования и одновременно подрубаем ценовую конкурентоспособность. Стоит ли удивляться после этого, что у нас экспорт не растет, а ключевые потребности в машиностроении и высокотехнологичных товарах удовлетворяются за счет импорта.

Telegram-канал «Бла-бла-номика»