Судьба ключевой ставки: обсуждаются три сценария

Совет директоров Центрального банка РФ 24 апреля рассмотрит вопрос о ключевой ставке. На выбор — три варианта: снизить ее на 0,5%, на 1% или оставить на текущем уровне в 15%. Такой прогноз озвучил для АБН24 доцент Финансового университета при Правительстве РФ Петр Щербаченко. Разбирались с экспертом, какой вариант наиболее вероятен.

-

С вероятностью 70%, уверен специалист, что ставка будет снижена на 50 базисных пунктов. Вероятность снижения на 100 б.п. оценивается в 15%, столько же — вероятность сохранения ставки на уровне 15%.

«Регулятор будет учитывать последние данные по инфляции, по инфляционным ожиданиям населения. По данным Росстата, годовая инфляция замедлилась на 13 апреля до 5,77% (в конце марта — 5,86%) при отсчете от недельной динамики по методике ЦБ. При определении из среднесуточных данных за прошлый апрель показатель составляет 5,86% по методике Минэкономразвития РФ», — привел данные собеседник.

Банк России, напомнил специалист, прогнозировал, что годовая инфляция по итогам первого квартала составит 5,8–6,8%. Фактические данные — 5,86% по итогам марта — оказались на нижней границе прогноза ЦБ.

«Ситуация с инфляцией в первом квартале развивается по нижней границе базового прогноза ЦБ. И инфляция постепенно снижается, несмотря на геополитические факторы», — отмечает эксперт.

Еще один аргумент в пользу умеренного снижения ставки, рассказал Щербаченко, — динамика инфляционных ожиданий населения. По данным опроса инФОМ, который проводится по заказу ЦБ, в апреле 2026 года они снизились до 12,9% с 13,4% месяцем ранее. Кроме того, наблюдается нулевая недельная инфляция: с 7 по 13 апреля она составила 0% после 0,19% неделей ранее.

«Второй сценарий — более значительное снижение ставки на 1% — тоже возможен, но менее вероятен. Третий вариант предполагает сохранение текущей ставки на уровне 15 %. Такую позицию поддерживают рост кредитования и геополитические риски. Объем кредитования в стране заметно вырос. По данным Объединенного кредитного бюро, в I квартале 2026 года россияне оформили 5,22 млн кредитов наличными на общую сумму более 980 млрд рублей. Квартальное количество выдач выросло на 33% год к году, а объем — на 67%. По предварительной оценке Frank RG, в марте объем выданных кредитов физическим лицам вырос относительно февраля на 24,2% (+180,6 млрд рублей) и достиг 925,7 млрд рублей — на 50,5% выше, чем в марте 2025 года», — поясняет Петр Щербаченко.

По словам эксперта, ЦБ РФ долгое время снижал ставку и необходима пауза. Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего понижения ставки.

«Но может принять решение взять паузу и сохранить 15%. Как раз у Центрального банка РФ до следующего заседания будет 2 месяца, чтобы оценить ситуацию, и тогда в июне снизить на 1% или сразу на 1,5%», — пояснил специалист.

Эксперт также отметил, что до конца года ключевая ставка, скорее всего, будет около 11–12%. Если ЦБ примет решение снизить ставку, ставки по вкладам в ближайшие недели тоже опустятся — примерно на 0,5%. При этом депозиты остаются достаточно привлекательными, так как средняя максимальная ставка по вкладам десяти крупнейших банков, по данным Банка России, на начало апреля составила 13,43% годовых — в два раза выше уровня годовой инфляции.

Анастасия Голубничая, abnews.ru